¿Dónde estallará la próxima burbuja inmobiliaria?

Aunque se teme que la próxima crisis puede desatarse en los países emergentes (las convulsiones que se viven en países como Indonesia, Argentina o Venezuela, por ejemplo) el peso relativo de estos países en la economía global es demasiado pequeño como para generar grandes turbulencias. Mayor impacto podría tener una tormenta financiera a cargo de los países BRICS, acrónimo de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Estos países atraviesan por serias dificultades y acumulan enormes déficit en sus cuentas corrientes lo que los hace muy vulnerables a una salida repentina de capitales. Sin embargo, una crisis que estallara en estos países no podría generar un efecto dominó que impactara en todo el mundo.

Si bien la salida de capitales que sufre Brasil, Rusia o Turquía genera un impacto fuertemente negativo al interior de estos países, no se teme una reacción en cadena dado que estos países tienen amplias holguras de política y cuentan, además, con su soberanía monetaria. Brasil y Turquía pueden devaluar sus monedas y elevar las tasas de interés en forma drástica, como Turquía, que las elevó de 4 a 10 por ciento. Estos movimientos producen mucho dolor, pero permiten revertir el golpe y volver al crecimiento que le facilitan las medidas de política. Por eso una crisis que estalle en los BRICS no podría tener consecuencias serias en los países desarrollados…