Endeudarse para invertir en índices no es buena idea

Invertir en fondos indexados es una buena idea. Lo comentamos hace poco en un artículo y también lo hicimos en el libro sobre inversión que publicamos el año pasado. A la larga la bolsa siempre sube y por tanto es una inversión segura siempre que los índices estén diversificados.

Ante esta premisa hace poco me preguntaron por la posibilidad de endeudarse para invertir en fondos índices. Por ejemplo hay bancos que permiten apalancarse para comprar ETFs. Esto permitiría, si uno está dispuesto a sufrir algo más de volatilidad, tener una expectativa de mayores ganancias. Pero realmente no es una buena idea y vamos a explicar por qué.

Endeudarse para invertir no es buena idea
En general endeudarse para invertir no es una buena idea. Ya lo dijimos en el libro, dedicando un pequeño apartado a quitar la idea de la cabeza a los inversores aficionados:

Si se invierte con el dinero que se tiene, se puede perder todo, lo cual es un problema. Pero perder el dinero que no se tiene es aún peor, porque se pueden dar situaciones en las que no es posible devolver el dinero prestado, con todo lo que ello supone

Esto debería estar presente en cualquier tipo de inversión. Sí, es cierto que invertir en índices a largo plazo es rentable con una gran seguridad, pero ya solo el hecho de plantearse deuda debería hacer sospechar de que puede haber problemas.

ETFs con apalancamiento, mayor riesgo
Bien, veamos un caso concreto. Invertir en ETFs con facilidad para apalancamiento, como dan algunos brokers en España. En lugar de comprar ETFs de un índice se puede invertir con apalancamiento x2. Esto es, por cada 1.000 euros invertidos el banco pone otros 1.000 euros. Esto permite que si la rentabilidad esperada de un índice es de un 6% al año, se multiplique por dos, es decir, un 12% al año. Seguramente algo menos por el coste de la deuda pero suena bastante bien.

Sin embargo siempre está el lado oscuro del apalancamiento. Un inversor puede pensar que este lado oscuro es la mayor volatilidad (las caídas también son el doble) y que si está dispuesto a soportarlo, ya que sabe que en el largo plazo los índices van para arriba, es una buena estrategia.

El problema es que cuando un broker deja apalancarse siempre se cubre de las pérdidas. En el caso anterior, con un apalancamiento x2, si el índice cae un 50% cerrarían la posición, ya que el dinero del cliente se habría esfumado, solo quedaría la parte de deuda.

Puede parecer que un 50% es mucha caída para un índice, pero no es raro que haya caídas grandes. La crisis punto com hizo que el S&P500 cayera un 49%. En la crisis financiera internacional la caída fue del 50%. Y aunque el mercado se ha recuperado con mucha fuerza desde 2009, lo cierto es que en los últimos diez años ha habido días malos, con caídas intradía de hasta el 6%…