El concepto que pasa desapercibido pero que puede cambiarlo todo: así es el tipo de interés neutral

Tras la última crisis, la economía de Occidente entró en una fase conocida como Nueva Normalidad, caracterizada por un crecimiento débil, tipos de interés históricamente bajos y una inflación estancada. Este escenario tiene como explicación varios factores que se ven reflejados en el hundimiento del tipo de interés neutral (el coherente con el pleno funcionamiento de la economía), que en principio se encuentra cerca cero, o al menos eso es lo que parecía.Y es que, quizá el tipo de interés neutral es más alto de lo que se pensaba o podría subir más rápido de lo esperado. Los bancos centrales calculan este dato en función de varios factores y a partir de ahí eligen que tipo de interés nominal de referencia deben poner como objetivo. Este nuevo escenario podría cambiar la hoja de ruta de los bancos centrales y las expectativas que los agentes se habían creado. Los institutos monetarios se verían obligados a subir los tipos nominales más de lo previsto, lo que por un lado daría más espacio a estos organismos para luchar contra futuras crisis, pero por otro pueden causar estragos en los mercados…